Moody’s, ABD’nin uzun vadeli kredi notunu “Aaa”dan “Aa1″e indirirken, grnmn “negatif”ten “duraan”a evirdi.
Kredi derecelendirme kuruluunun aklamasnda, not indiriminin, ABD’de 10 yldan uzun sredir kamu borcu ve faiz deme oranlarnn benzer derecelendirmeye sahip lkelere kyasla nemli lde yksek seviyelere km olmasn yanstt aktarld.
ABD ynetimleri ve Kongre’nin, byk yllk mali aklar ve artan faiz maliyetleri eilimini tersine evirecek nlemler zerinde anlamaya varamadna iaret edilen aklamada, “Grlmekte olan mevcut mali tekliflerin zorunlu harcamalarda ve aklarda uzun vadeli nemli azalmalar salayacana inanmyoruz.” deerlendirmesinde bulunuldu.
Aklamada, gelecek on yl boyunca, hkmet gelirlerinin genel olarak sabit kalmasnn ve daha byk aklarn beklendii ifade edildi.
Vergilendirme ve harcamalarda ayarlamalar yaplmamas halinde, ABD’de 2024’te toplam harcamalarn yaklak yzde 73’n oluturan zorunlu harcamalarn faiz giderleri de dahil olmak zere 2035’e kadar yaklak yzde 78’e ykselmesinin ngrld, 2017 vergi indirimlerinin uzatlmas durumunda gelecek 10 ylda an yaklak 4 trilyon dolar artaca belirtildi.
ABD federal btesinin yllk a yaklak 2 trilyon dolar seviyesinde. Bu GSYH’nn yzde 6’sndan fazlaya denk geliyor. 1 Ekim’de balayan mali yl iin bte a imdiden 1.05 trilyon dolarla nceki yla gre yzde 13 daha yksek seviyede bulunuyor.
YATIRIMCILAR DOLARDAN UZAKLAMA ELMNDE
Moody’s’in de ABD’nin uzun vadeli kredi notunu “Aaa”dan “Aa1″e indirmesiyle, lke byk kredi derecelendirme kuruluundan da en yksek notu kaybetmi oldu.
Dnyann en byk ekonomisinin kredi notu artk Avusturya ve Finlandiya gibi kk ekonomilerle ayn seviyede bulunuyor.
ABD’nin ilk not kayb 2011’de S&P Global Ratings’in not indirimiyle gelmi, piyasalar bu karara sert tepki gstermiti. S&P 500 ksa srede yzde 16 deer kaybetmiti.
Fitch Ratings’in ise 2023’te benzer ekilde lkenin kredi notunu drmesinin ardndan ABD 10 yllk tahvil getirileri 3 ay iinde yzde 4,1’den yzde 5’in zerine kmt.
Daha dk kredi notunun ABD iin tahvil piyasasnda daha kt koullara yol aabilecei belirtiliyor. Uzmanlar Moody’s’in not indiriminin de tahvil getirilerinin artmasna yol aabileceini ve bu durumun da borlanma maliyetlerini ykselterek ekonomik bymeyi basklayabileceini belirtiyor. Artan ulusal bor ve ABD Bakan Donald Trump’n in ve dnyann geri kalanyla balatt tarife geriliminin ardndan yatrmclar daha temkinli hale geldi ve ABD borcu iin daha yksek getiri talep ediyor.
ABD Hazine tahvil piyasas getirilerin daha yksek bor beklentileri ve srekli yksek enflasyon nedeniyle zaten bask altnda bulunuyordu.
Tahvil getirilerinin ykselmesi, tahvil piyasasna gvenen irketler ve tketiciler iin borlanma maliyetlerini etkileyebilecekken, bu da hisse senedi piyasasna bal olan ekonomiyi olumsuz etkilemesi bekleniyor.
ABD 10 yllk tahvil getirisi hali hazrda yzde 4,5 ve bu seviye 2008 kresel finansal krizinden beri grlen en yksek seviye konumunda. ABD 10 yllk tahvil getirilerinde yzde 5, piyasalarda kritik bir eik olarak kabul ediliyor.
Nisanda, ABD Hazine tahvil getirileri bu seviyeye yaklatnda, ABD dnyann geri kalanyla olan ticaret anlamazlnda derhal geri adm atm ve ithalata uygulad ek gmrk vergilerini askya almt.
Tahvil piyasasna ynelik endieler artarken, ABD para birimini kresel para birimlerinden oluan bir sepetle karlatran Dolar Endeksi yl bandan beri yzde 6,5 orannda deer kaybetti. Avro, bu dnemde dolar karsnda yaklak yzde 8 deer kazand.
Uluslararas yatrmclarn dolardan uzaklama eiliminin, not indirimi sonras daha da hzlanabilecei tahmin ediliyor.
Moody’s karar, piyasalar kapandktan sonra akland iin ilk somut tepkinin bugn piyasa alnda grlmesi bekleniyor. Ancak, cuma mesai sonras ilemlerde S&P 500 ETF’si yzde 1 dt, ABD 20+ yllk Hazine bonosu ETF’si yzde 1 deer kaybetti. Altn fiyatn izleyen ETF ise yzde 1 ykseldi.
WASHNGTON’DAN KARARA SERT TEPK
Moody’s’in not indirim kararna Washington’dan sert tepkiler geldi.
Beyaz Saray letiim Direktr Steven Cheung, Moody’s ekonomisti Mark Zandi’yi hedef alarak kararn siyasi olduunu ne srd. Cheung “Kimse onun ‘analizlerini’ ciddiye almyor. Yanld defalarca kantland,” ifadelerini kulland.
Beyaz Saray szcs Kush Desai de Moody’s’in zamanlamasn eletirerek nceki ynetimlerin mali politikalarna dikkat ekti.
Ancak Moody’s, not indiriminin herhangi bir tek ynetime deil, uzun yllara yaylan yapsal sorunlara dayandn belirtti.